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Entrar en Reddit y salir millonario: los héroes y los pardillos en el plan de huida de GameStop

Ángel Sánchez| 29 de enero de 2021

 

La mediática historieta de GameStop tiene un pequeño aroma romántico. Así, el relato se centra en cómo una masa de pequeños inversores, orquestada en el foro WallStreetBets (perteneciente a la plataforma de Reddit), hacían hincar la rodilla a los villanos de los mercados financieros: los hedge funds. Esa apasionada narración alcanzó su clímax cuando los fondos bajistas se vieron obligados a cerrar su apuesta inicial asumiendo unas pérdidas superiores a los 6.000 millones de dólares.

Aunque el amor deja paso a otra realidad más dolorosa. Y es que, la historia no solo huele a algo muy parecido a una estafa, sino que añade más carburante a la ávida industria financiera. En otras palabras, unos pocos se harán multimillonarios, otros muchos perderán todo su dinero, y por el camino los grandes fondos de Wall Street serán capaces de ganar más dinero. Incluso, bastante más del que que pierdan los pocos fondos que se han quedado pillados.

Pero para llegar a esa conclusión hay que ir por partes. Lo primero es: ¿Se trata de una estafa? La respuesta es que sí, pero también que no. En verdad, es todo muy complicado y solo las autoridades legales de Estados Unidos y el tiempo lo dirán. El punto de partida es que unos pocos se han sabido aprovechar de muchos gracias a su ingenio. Bueno, más bien, a un truco financiero que muchos asumieron como una regla del juego en el mercado.

El comienzo es bastante sencillo: comprar acciones de manera conjunta para elevar su precio. En este caso, se adquirieron algo llamado opciones de compra, que es un derivado financiero que añade cierto grado de apalancamiento a la operación. En resumen, con menos dinero logras que el efecto de espiral al alza sea más robusto.

 

EL PLAN DE HUIDA DE LA ESTRATEGIA REDITT SOLO FUNCIONA PARA UNOS POCOS

Así, la operación arrancó una semana atrás con gran éxito. De hecho, el pasado martes 26 de enero de 2021, GameStop fue la acción más negociada en Estados Unidos con un volumen similar a la suma de los cinco gigantes tecnológicos. Con ello, el valor de las acciones de la compañía se revalorizaron más allá del 1.700% convirtiendo a muchos pequeños inversores en millonarios de la noche a la mañana. O no, porque para ello era necesario desprenderse de dichos instrumentos financieros.

Aquí está el meollo de todo: el plan de huida. En términos generales, para salir de un valor simplemente tienes que encontrar a otro agente que te lo compre. Las plataformas hacen ese trabajo de manera eficaz, por lo que no suele haber problema. Pero en este caso sí, porque no muchos inversores quieren esas acciones. ¿La solución es que unos usuarios de Reddit se lo vendan a otros nuevos? Entonces no sería más que ‘tonto el último’ y se asemejaría a lo que se llama un Esquema Ponzi, un tipo de estafa en el que los primeros se quedan con el dinero de los últimos.

Para evitar ese problema y salir triunfantes se debía utilizar a los fondos bajistas. Así, los inversores en corto, que apuestan a que baje el precio de las acciones, deben aportar un dinero (garantías) a medida que el valor de los títulos sube. Cuando ese incremento fue meteórico en GameStop no les quedó más remedio que cerrar su posición. ¿Y cómo cierran su posición? Comprando acciones de la compañía en cuestión y devolviéndoselas a su dueño. Así se entiende mejor la celebración de la caída de Melvin Capital y otros fondos.

Simplemente, muchos afortunados salieron del valor como millonarios gracias a castigar a sus verdugos.

WALL STREET SIEMPRE TERMINA GANANDO

Esos son los llamados héroes. El resto tendrán que aguantar el tipo a medida que el plan de huida se dificulta cada vez más. A cada hora, los usuarios de Reddit no paran de crecer, pero muchos ya no ven seguro entrar en el valor. El romanticismo de hacer morder el polvo a los bajistas tampoco es atrayente. Además, las plataformas de inversión han restringido las operaciones con valores como GameStop, dado que eso les obliga a comprar acciones y asumir las fuertes oscilaciones del valor. La más sonora es la también reconocida RobinHood, pero hay más.

Entonces, ¿a quién se le venden los valores? La respuesta coge un grado de angustia a medida que el precio se desliza cerca de un 50%. Mañana, quizás sea otro 50%. Probablemente ahora, muchos ya estarán perdiendo su dinero. En el último caso, al ser opciones de compra una vez llegada la fecha de vencimiento desaparecerán y el inversor se quedará sin nada. Una lección para muchos y una muesca que, sin embargo, otros muestran públicamente. Ese es otro de los extraños efectos Reddit, que los inversores muestran orgullosos sus pérdidas. Reales o no, están ahí a la vista de todos.

Y pese a las pérdidas de la mayoría: ¿Queda el regusto de dar una lección a Wall Street? Para nada. Los cortos que están dentro del valor se arremolinan en los últimos días al olor de la sangre. Todavía les quedan muchos días de ganancias. Otros ya han aprendido a explotar esta maraña de sentimientos, incluidas las empresas, para sacar tajada. Aun queda otro negocio más que se revalorizará, dado que ese desenfreno de compras y ventas beneficia a las plataformas que cobran una prima por cada operación.

P.D: Citadel, el fondo que ha rescatado a Melvin, posee la plataforma de ese tipo más grande del mundo, Citadel Securities. Por lo que es poco probable que la ferocidad minorista exhibida en Reddit le quite el sueño a Kenneth Griffin, presidente y una de las personas mejores pagadas del mundo.

 

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